Az utóbbi három évben nem volt annyi új tőzsdei bevezetés, mint amennyi - az értékpapírtörvénynek köszönhetően - az elkövetkező hónapokban várható. Az eddig beadott kérelmek azonban meglehetősen egyenetlen színvonalúak, így - néhány nagyobb, eleve a B kategóriát megcélzó cégtől eltekintve - még nem mérhető fel, mekkora lesz a C kategória népszerűsége.
Az eddig beérkezett 21 részvény- és öt kötvénybevezetési kérelem (utóbbiakra holnapi számunkban térünk vissza) alapján látható, nem mindenki vette egyformán komolyan a - nemzetközi gyakorlatban eléggé szokatlan - tőzsdekényszer előírásait. Akad jó néhány a feltételeknek megfelelő - egyebek mellett hat hónapnál nem régebbi mérleget tartalmazó - anyag, de érkezett egyoldalas, levélformájú "kérelem" is. A tőzsdekényszer alá eső társaságok mintegy fele eleget tett kötelezettségének, ám hiányzik a sorból a három gyógyszergyár (ICN-Alkaloida, Biogal, Chinoin), néhány jegyhasznosító (például a 217 milliós jegyzett tőkével alakult Citadella), valamint számos kárpótlási jegyes csere során nyilvánossá vált társaság (például az 527 milliós jegyzett tőkéjű Zala Bútor, az 1 milliárd 335 milliós Pannon Gabona vagy a 2,5 milliárdos Hajdú Gabona). Néhány társaság kezdeményezte ugyan a zárttá válást, ám a folyamat még nem fejeződött be (ezek közé tartozik a Csopak-tulajdonú Balaton Füszért és a Csemege-Meinl, mindketten rendelkeznek tőzsdei múlttal).
A Realbank részvényeire is vonatkozik a tőzsdekényszer, itt a NAPI Gazdaság információi szerint hamarosan elkészül a kérelem, de a kibocsátó úgy véli, a tőkeleszállítás miatt a részvények nem tesznek eleget a C kategória 100 milliós árfolyamérték-kritériumának.
Utóbbi feltétel sok gondot vet fel másoknál is. Ha van OTC-forgalma az adott papírnak, az elmúlt hat heti közzétett átlagárfolyamot veszi alapul a BÉT (ez megakadályozhatja például a HB Westminster bevezetését), ám ha nincs, akkor a kibocsátáskori árfolyamot tekinti mérvadónak. Ez vonatkozik a beadott kérelmek közül az Abbáziára és a T.S. Appartman Clubra, a MiZóra és valószínűleg az öt évvel ezelőtt kárpótlási jegyért cserélt, ám azóta a DH-csoport által felvásárolt Éptekre is.
A várakozással ellentétben nem okoz viszont gondot a szavazatelsőbbségi részvények megléte (ilyenek valamennyi kárpótlásijegy-hasznosítónál vannak, de a MiZo két vezetője - Jederán Miklós és Bejczi Zsolt - is bír ilyenekkel), bár ezek a kisebbségi részvényesek érdekeinek érvényesítését legalábbis megnehezítik.
Két törzsrészvénysorozat bevezetését kérelmezte az egyébként három érdekeltsége révén (BÁV, Eravis, Pannon-Váltó) már a tőzsdén közvetetten jelen lévő Arago. Közülük csak a bemutatóra szóló van közkézen, míg az áprilisban igazgatósági hatáskörben kibocsátott D sorozat 1,2 milliárdját az Arago-érdekeltségű Domestore birtokolja. Ennek ellenére ez is bevezethető, mivel a bevezetési feltételek meglétét a tőzsde együttesen és nem sorozatonként vizsgálja.
Ez sem segít azonban az Első Pesti Telefontársaságon, amelynél a két bevezetni kívánt részvénysorozat nincs közkézen, ugyanakkor a számos kisrészvényes kezében lévő C sorozat eredetileg sem érte el a 200 millió forintot, így nem vonatkozik rá a tőzsdekényszer.
Megfigyelők szerint a jelenlegi aspiránsokból 6 cég juthat el a B és talán tíz a C kategóriába. Utóbbiban legfeljebb a Budapest Bank elsőbbségi részvénye keltheti fel a befektetők érdeklődését, annál is inkább, mert a törzsrészvények és a kamatozó papírok bevezetése nem szerepel a fő tulajdonos tervei között. A B kategória jelentősége viszont megnőhet, hiszen az öt áramszolgáltató, az Antenna és a két bankpapír (OTP-elsőbbségi és esetleg a Konzumbank) révén kapitalizációja az Elmű-Émász bevezetés előtti 70 milliárdról 300 milliárd fölé, napi forgalma a korábbi 10-30 millióról több száz millió forintra nőhet. E papírokból valószínűleg a befektetési alapok is bevásárolnak majd.
KORÁNYI G. TAMÁS
A gazdaság és az üzleti élet legfrissebb hírei az Economx.hu hírlevelében.
Küldtünk Önnek egy emailt! Nyissa meg és kattintson a Feliratkozás linkre a feliratkozása megerősítéséhez.
Ezután megkapja az Economx.hu Hírleveleit reggel és este.