Business Talks '24

Üzleti konferencia

Ne maradjon le az év
üzleti konferenciájáról!

Szerezze be
jegyét most.
Egyes piaci szereplők pesszimizmusa ellenére jelentős volt a túljegyzés a 10 éves államkötvény, a 2009/B tegnapi aukcióján. A 12,5 milliárd forintnyi kötvénycsomagra 61,4 milliárd forintnyi ajánlat érkezett, így az ajánlatok jelentős részét elutasították. (Szokás szerint az eladott mennyiségen felül a kincstár piacvezetési célokra magának is tartalékolt, ezúttal az eladott mennyiség negyedét.) A legjobb árat kínáló befektető 9,5 százalékos éves hozammal is beérte, a 9,9 százalékos hozamot jelentő maximumon pedig kártyaleosztással osztották el a kötvényeket. Az események tehát a kibocsátó optimizmusát igazolták, amihez hozzájárulhatott a nemzetközi tőkepiacok megnyugvása és a tegnap reggeli budapesti állampapír-kereskedés kiegyensúlyozott volta is. (Tegnap ismét csökkentek a hozamok a hazai állampapírpiacon, ha nem is arra a szintre, ahol a szerdai emelkedés előtt voltak.) Az ezzel egy időben kínált hároméves kötvényt is elvitték, csekély túljegyzés mellett, átlagosan a maximális, 14 százalékos éves hozamszint közelében. Amint azt az Államadósság Kezelő Központtól (ÁKK) megtudtuk, a tervek szerint a 10 éves kötvényből negyedévente bocsátanának ki újabb csomagot. Amennyiben azonban a most kibocsátott mennyiség esetleg nem lenne elegendő egy likvid másodlagos piac fenntartására - ma már egy 12-15 milliárdos sorozat nem számít túl nagynak -, a havi rendszerességű kibocsátás is elképzelhető. A 2009/B másodlagos kereskedelme az elsődleges forgalmazói rendszerben csak január 21. után kezdődik, ám az ÁKK információi szerint ma már kötöttek a papírra (jövő heti fizetéssel) üzleteket Londonban. Ezek során a kötvényt 9,6 százalékos hozam mellett kínálták és 9,8 százalékos hozam mellett keresték, tehát kissé erősödött az aukciós átlagárhoz képest. A külföldiek kezében levő állampapírok mennyisége egyébként január 12-én - a december 30-i aukció egyik teljesítési napján - ismét 300 milliárd forint fölé emelkedett. (Mélypontját ez a mennyiség októberben, 140 milliárd forint közelében érte el.) Arról egyelőre nincsen statisztika, hogy a 10 éves papír vásárlói tegnap az aukción kik közül kerültek ki. A 10 éves államkötvény régen várt kibocsátása részben abból a szempontból korszakalkotó, hogy a hazai gazdasági szereplők számára indikátora lehet az országgal kapcsolatos várakozásoknak, és iránymutató lehet a hosszabb távú gazdasági döntések számára. Ugyanakkor, amint az ÁKK-nál elmondták, az Európai Unió maastrichti konvergenciakritériumai között az is szerepel, hogy a tagországok 10 éves állampapírjainak hozamszintje nem haladhat meg egy bizonyos szintet. (Ez a három legalacsonyabb inflációjú tagország hasonló hozamának 2 százalékponttal megnövelt értéke, ami 1997-ben például 8,7 százalék volt.) Tízéves kötvény létezése nélkül pedig a kritérium teljesítése nyilván meglehetősen nehéz lenne. EIDENPENZ JÓZSEF **** KERETBEN **** Még január vége előtt 500 millió euró értékben 10 éves lejáratú változó kamatozású Eurobond kötvényt kíván kibocsátani Magyarország - erősítette meg a Bloomberg hírügynökség szerdai hírét (NAPI Gazdaság 1999. január 14., 1. oldal) szindikátusi tagokra hivatkozva az AP-Dow Jones. Piaci értesülések szerint 10-15, többségükben német banktól kértek ajánlatot. Az ÁKK legfeljebb az irányadó EURIBOR plusz 65 bázispontos kamatot tartana kívánatosnak, ami a 10 éves lejáratú német állampapírok hozamánál 108 bázisponttal magasabb kamatot jelent. Az ÁKK tervezett kibocsátásával a Magyarországnál eggyel kedvezőbb Baa1 Moody's besorolású Görögországot követi. A múlt héten Görögország 1,25 milliárd eurós, az EURIBOR-t 20 bázisponttal meghaladó kamatozású kötvényt bocsátott ki.